Η Goldman Sachs επαναβεβαίωσε την αισιόδοξη θέση της στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης με νέες αναβαθμίσεις που ανακοινώθηκαν στις 10 Ιουλίου 2025, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις που παρουσιάστηκαν στο αρχικό άρθρο.
Τέσσερις Βασικές Επιλογές για Επενδυτές
Ο αναλυτής James Schneider της Goldman Sachs αναδιαμόρφωσε την κάλυψη των ημιαγωγών και του λογισμικού ηλεκτρονικής αυτοματοποίησης σχεδιασμού (EDA), παρουσιάζοντας τέσσερις βασικές επιλογές αγοράς που αναμένεται να εκμεταλλευτούν την μετάβαση στην περίοδο της νομισματοποίησης της ΤΝ.
- Nvidia (NVDA) – με στόχο τιμής $185, που υπονοεί πιθανή άνοδο 13,5%. Ο Schneider υπογράμμισε την ηγετική θέση της εταιρείας στον επιταχυνόμενο υπολογισμό και την ευρεία αποδοχή του λογισμικού CUDA της. Η διεύρυνση της πελατειακής βάσης της, που πλέον περιλαμβάνει παρόχους υπηρεσιών cloud, οργανισμούς υγείας και εταιρείες ρομποτικής, εξασφαλίζει σταθερή ζήτηση για νέας γενιάς GPU.
- Broadcom (AVGO) – με στόχο τιμής $315, αντιπροσωπεύει αύξηση 13% από τα τρέχοντα επίπεδα. Η Goldman Sachs αναμένει ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να αυξάνει το μερίδιό της στην αγορά εξατομικευμένων μικροτσίπ για μεγάλες εταιρείες cloud computing. Μέχρι το 2026, η ΤΝ αναμένεται να αντιπροσωπεύει πάνω από το 40% των εσόδων της Broadcom.
- Cadence Design Systems (CDNS) – με στόχο τιμής $380, προβλέπεται αύξηση σχεδόν 18%. Η Goldman Sachs χαρακτηρίζει την Cadence ως «μια από τις πιο υψηλής ποιότητας επιχειρήσεις» στο χαρτοφυλάκιό της, αναφέροντας την έκθεσή της σε πολλαπλούς οδηγούς ανάπτυξης σε όλη τη βιομηχανία ημιαγωγών.
- Synopsys (SNPS) – με στόχο τιμής $620, αντιπροσωπεύει πιθανή άνοδο περίπου 13%. Η εταιρεία χαρακτηρίζεται ως «κρίσιμος προμηθευτής εργαλείων λογισμικού σχεδιασμού ημιαγωγών» με έκθεση σε πολλαπλούς οδηγούς ανάπτυξης. Μπορείς να αγοράσεις μετοχές με τις χαμηλότερες προμηθείς της αγοράς από εδώ ή εδώ!
Η Στρατηγική “Barbell” και η Μετάβαση της Αγοράς
Η Goldman Sachs προτείνει μια στρατηγική “barbell” που εξισορροπεί τις επενδύσεις μεταξύ της ακριβής εκπαίδευσης μοντέλων ΤΝ και της πιο προσιτής χρήσης της τεχνολογίας (inference).Αυτή η προσέγγιση αντικατοπτρίζει την κατάσταση μετάβασης στην οποία βρίσκεται ο κύκλος επενδύσεων στην ΤΝ, με περισσότερα από $350 δισεκατομμύρια να έχουν ήδη επενδυθεί στην απαραίτητη υποδομή.
Σημαντικό στοιχείο είναι η εμφάνιση πρώιμων σημείων νομισματοποίησης. Όπως τονίζει ο Schneider, «παρόλο που η νομισματοποίηση ήταν δυσπρόσιτη, βλέπουμε πρώιμα σημεία αυξημένων εσόδων και πολύ πιο ξεκάθαρες αποδείξεις μείωσης κόστους που δικαιολογούν αυτές τις επενδύσεις».
Τα Τέσσερα Στάδια της Στρατηγικής ΤΝ
Η Goldman Sachs έχει αναπτύξει ένα πλαίσιο τεσσάρων σταδίων για την αγορά ΤΝ:
Στάδιο 1: Nvidia και άλλοι παραγωγοί μικροτσίπ ΤΝ
Στάδιο 2: Εταιρείες υποδομής ΤΝ (ημιαγωγοί, cloud providers, data centers)
Στάδιο 3: Εταιρείες που αναπτύσσουν έσοδα μέσω ΤΝ (λογισμικό και υπηρεσίες IT)
Στάδιο 4: Εταιρείες που επωφελούνται από τα κέρδη παραγωγικότητας της ΤΝ
Οι αναλυτές της τράπεζας πιστεύουν ότι τα μετοχές Σταδίου 3 προσφέρουν πιο ελκυστικό λόγο κινδύνου-απόδοσης σε σύγκριση με τα μετοχές υποδομής Σταδίου 2. «Ακόμη και μετά την πτώση, η σχετική αποτίμηση των μετοχών ΤΝ Σταδίου 2 παραμένει ελαφρώς πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο, ενώ οι μετοχές Σταδίου 3 διαπραγματεύονται ελαφρώς φθηνότερα σε σχέση με την ιστορία».
Μακροπρόθεσμες Προβλέψεις και Προκλήσεις
Οι επενδύσεις που σχετίζονται με την ΤΝ αναμένεται να προσθέσουν $305 δισεκατομμύρια σε έσοδα μέχρι το τέλος του 2025, συμπεριλαμβανομένης μιας αύξησης $200 δισεκατομμυρίων για τις εταιρείες ημιαγωγών. Παρόλα αυτά, η ευρύτερη υιοθέτηση παραμένει περιορισμένη – μόνο το 7,4% των αμερικανικών εταιρειών χρησιμοποιούν επί του παρόντος ΤΝ στις λειτουργίες τους.
Η Goldman Sachs προειδοποιεί επίσης για πιθανούς κινδύνους από τους περιορισμούς εξαγωγών των ΗΠΑ στις παραδόσεις στην Κίνα, ιδιαίτερα για εταιρείες όπως η Synopsys. Παρ’ όλα αυτά, η τράπεζα διατηρεί αισιόδοξη προοπτική για τη μακροπρόθεσμη τροχιά της βιομηχανίας ΤΝ, αναμένοντας ότι η συνεχής τεχνολογική πρόοδος και η ανάπτυξη των κερδών θα οδηγήσουν τελικά τους επενδυτές να επανασυνδεθούν με τις μετοχές ΤΝ.
Η νέα κάλυψη της Goldman Sachs αντικατοπτρίζει μια πιο ώριμη αντίληψη της αγοράς ΤΝ, όπου η επίκεντρο μετατοπίζεται από την αμιγή υποδομή στην πρακτική εφαρμογή και νομισματοποίηση της τεχνολογίας. Αυτό συμπίπτει με την προβλεπόμενη μετάβαση του 2025 από την επένδυση σε υποδομή ΤΝ στους δικαιούχους της ΤΝ, καθιστώντας τις τέσσερις προτεινόμενες εταιρείες κεντρικούς παίκτες σε αυτή την εξέλιξη. Μπορείς να αγοράσεις μετοχές με τις χαμηλότερες προμηθείς της αγοράς από εδώ ή εδώ!